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长江证券仓储物流的景气拐点来了

发布时间:2019-09-13 19:17:07

长江证券:仓储物流的景气拐点来了 2018-09-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点周度专题:智能化驱动下,仓储物流迎来景气拐点供需推动仓储物流智能化改造。从需求端看,仓储物流面临更高要求,随着人力成本提升,智能仓储物流体系的构建势在必行。未来5年,全年电商包裹量有望超过1000亿件。人力成本方面,2016年我国物流人员劳动报酬增长18.4%。从供给端看,随着新建仓储固定资产投入持续增长,仓储智能化改造升级有望缓解供需缺口。预计2020年仓储物流供需缺口达到15亿平方米,2016年我国城镇新建仓储固定资产投入增至5742.06亿元,同比增长10.06%。

聚焦三板仓储物流板块。智能化仓储物流迎来景气拐点,2018年上半年仓储物流板块平均归母净利润达172.95万元,相比较2017年上半年亏损20.94万元有明显改善。系统集成商盈利能力更强,上半年平均毛利率达31.31%,明显高于设备商、仓配一体服务商的28.35%和18.56%。

市场跟踪:宁波水表、安联锐视下周上会1)做市指数连续16周下跌。上周三板成指下跌0.28%,三板做市下跌0.78%;总成交额11.81亿元,环比下滑25.18%;其中做市板块成交额环比提升3.76%,创新层成交额环比下滑58.06%。

2)再融资、募资额均有所提升。上周完成增发32次,较上一周增加13次,共计募资11.06亿元,环比提升53.19%;发布增发预案24次,较上一周增加8次,拟募资10.23亿元,环比提升36.04%。

3)追加做市企业数较上一周保持不变,其中恒合股份、光音网络均获方正证券追加做市。

周度市场观点:新兴行业仍获得资本青睐2018年1-8月,三板市场共有1032家挂牌公司完成1059次股票发行,融资额合计446.05亿元。热点新兴行业公司融资能力突出,发行融资规模与企业盈利能力总体正相关,发行上一年度净利润在1000万元以内的挂牌公司发行融资次数最多,占比高达52%,且内部股东与机构投资者参与比例提高。在市场持续出清的背景下,我们认为可以持续关注资本参与新三板的动向。除此之外,需重点突破的制造业相关行业,整体融资能力明显优于其他,相关的优质制造业三板公司也值得关注。

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